Καθοριστικής σημασίας για την αγορά του πετρελαίου το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ – Τα δύο σενάρια της Morgan Stanley για τις τιμές
Μάχη με το χρόνο δίνει η αγορά πετρελαίου προειδοποιεί η Morgan Stanley επισημαίνοντας ότι οι παράγοντες που φρέναραν τις αυξήσεις των τιμών θα υποστούν πιέσεις αν τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν κλειστά μέχρι τον Ιούνιο.
Η παγκόσμια αγορά έχει χάσει περίπου 1 δισ. βαρέλια αργού πετρελαίου. Ωστόσο οι τιμές των futures του μαύρου χρυσού δεν έχουν φτάσει στα υψηλότερα επίπεδα που είχαν φτάσει το 2022.
Οι λόγοι, όπως επισημαίνονται από τους αναλυτές της Morgan Stanley, είναι τα αποθέματα, οι προσδοκίες των επενδυτών για άνοιγμα του Ορμούζ, η αύξηση των εξαγωγών αμερικανικού αργού πετρελαίου- οι ΗΠΑ έγιναν ο μεγαλύτερος εξαγωγέας αργού στο κόσμο- και η μείωση των εισαγωγών της Κίνας, μιας και ο μεγαλύτερος εισαγωγέας αργού στον κόσμο είχε φροντίσει να θωρακιστεί έναντι της κρίσης.
Οι άνωθεν παράγοντες προστάτεψαν την αγορά πετρελαίου από το μεγαλύτερο σοκ ανεφοδιασμού στην ιστορία.
Πώς η Κίνα και οι ΗΠΑ φρέναραν την άνοδο των τιμών του πετρελαίου
Ωστόσο αν το κλείσιμο της νευραλγικής θαλάσσιας οδού παραταθεί περισσότερο από τις αντοχές της Κίνας και των ΗΠΑ «θα μπορούσε να προκαλέσει νέα στενότητα» αναφέρουν οι αναλυτές της Morgan Stanley. H Κίνα προς το παρόν φαίνεται να είναι σε καλή θέση προς το παρόν αλλά «η ικανότητα των ΗΠΑ να συνεχίσουν αυτό το υψηλό επίπεδο εξαγωγών είναι μεν δύσκολο να εκτιμηθεί, αλλά φαίνεται να βρίσκεται υπό μεγαλύτερη πίεση» επισημαίνουν.
H Κίνα μπόρεσε να λειάνει τις επιπτώσεις από τον πόλεμο χάρη στις πολυετείς προσπάθειες διαφοροποίησης του ενεργειακού μείγματος και της δημιουργίας σημαντικών αποθεμάτων. Έχει δημιουργήσει αθόρυβα το μεγαλύτερο απόθεμα αργού πετρελαίου στον κόσμο, έχει πολυετή συμβόλαια με τη Ρωσία, ενώ στο ενεργειακό της μείγμα μετέχουν ο άνθρακας, οι ΑΠΕ και το LNG καθιστώντας την περισσότερο θωρακισμένη στις αναταραχές εφοδιασμού από τον Περσικό Κόλπο.
Τα δύο σενάρια της Morgan Stanley
Ενώ η τιμή του αργού έχει σημειώσει απότομη άνοδο από το ξέσπασμα του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν έχουν καταφέρει να φτάσουν σε υψηλά επίπεδα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Προς το παρόν, η βασική προσδοκία της Morgan Stanley είναι να ανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ πριν οι ΗΠΑ χρειαστεί να περιορίσουν τις εξαγωγές και η Κίνα την πτώση των εισαγωγών. Σε αντίθετη περίπτωση οι αναλυτές βλέπουν το σενάριο των υψηλότερων τιμών.
«Η πορεία έχει σημασία: ένα σενάριο επαναλειτουργίας τον Ιούνιο, με τα αμερικανικά και κινεζικά αποθέματα ασφαλείας να παραμένουν εν μέρει ανέπαφα, αποτελεί το βασικό σενάριο. Το σενάριο κλεισίματος που θα διαρκέσει μέχρι τα τέλη Ιουνίου ή ακόμη και τον Ιούλιο είναι το σενάριο στο οποίο η τιμή του Brent θα πρέπει να αναλάβει ρόλο που μέχρι τώρα είχε καταφέρει να αποφύγει», ανέφεραν, αναφερόμενοι στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το παγκόσμιο δείκτη αναφοράς του αργού πετρελαίου.
Στο βασικό σενάριο της τράπεζας, το Dated Brent προβλέπεται να διαμορφωθεί στα 110 δολάρια το βαρέλι αυτό το τρίμηνο, στα 100 δολάρια τους επόμενους τρεις μήνες και στα 90 δολάρια μεταξύ Οκτωβρίου και Δεκεμβρίου, με τις προβλέψεις να παραμένουν αμετάβλητες. Στο ανοδικό σενάριο, με βάση το μεγαλύτερης διάρκειας κλείσιμο, οι τιμές αναμένονται στα 130 έως 150 δολάρια.
Ο όρος «Dated Brent» αναφέρεται σε φυσικά φορτία αργού πετρελαίου στη Βόρεια Θάλασσα για τα οποία έχουν καθοριστεί συγκεκριμένες ημερομηνίες παράδοσης.
«Η αύξηση των εξαγωγών των Ηνωμένων Πολιτειών κατά 3,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα και η μείωση των εισαγωγών της Κίνας κατά 5,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα έχουν προστατεύσει τον υπόλοιπο κόσμο από την έλλειψη 9,3 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα ένα πολύ σημαντικό ποσό» ανέφεραν οι αναλυτές σε μια ενότητα με τίτλο «Ένας αγώνας δρόμου ενάντια στον χρόνο».
Τη Δευτέρα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent σημείωσαν άνοδο έως και 4,6% στα 105,99 δολάρια το βαρέλι, πριν διαπραγματευτούν κάτω από τα 104 δολάρια.
Η κλιμάκωση αυτή σημειώθηκε αφότου ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ απέρριψε την απάντηση του Ιράν στην πρόταση των ΗΠΑ για τον τερματισμό του πολέμου. Στην Τεχεράνη, εκπρόσωπος του Υπουργείου Εξωτερικών δήλωσε ότι το κείμενο της απάντησης ήταν «λογικό και γενναιόδωρο», υποδηλώνοντας ότι οι δύο πλευρές εξακολουθούν να απέχουν πολύ μεταξύ τους.
«Άλλο ένα δισεκατομμύριο βαρέλια»
Σύμφωνα με τους αναλυτές, βραχυπρόθεσμα, ακόμη και αν οι ροές μέσω του Ορμούζ ξαναρχίσουν αυτή την εβδομάδα, η αναμενόμενη απώλεια εφοδιασμού μέσω θαλάσσης σχεδόν διπλασιάζεται, δεδομένων των δυσκολιών που προκλήθηκαν από τη σύγκρουση.
«Ακόμα κι αν τα Στενά ανοίξουν ξανά αύριο, ο χρόνος που απαιτείται για την επανεκκίνηση των πεδίων, την επισκευή των διυλιστηρίων και την αναδιάταξη της χωρητικότητας των δεξαμενόπλοιων σημαίνει ότι η αγορά οδεύει για να χάσει ένα ακόμη δισεκατομμύριο βαρέλια κατά το υπόλοιπο του 2026», ανέφεραν.
